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搞定一个越南PPP项目要知道的3件事

发布日期:2019-06-13 作者:陈南君 出处:走出去情报公众号

第一部分 4步开发海外PPP项目


海外PPP项目开发的4个基本环节:


一、开发规划


主要针对未来三年及以上的公司战略,着眼点是企业的海外业务目标和战略,落脚点是目标投资区域/国别、投资目的、投资类型、行业类别等。


1)确定目标与战略,针对不同的目标而采取不同的战略,主要如下:


海外PPP项目目标与战略




2)确定投资的区域、行业及类别


关于投资类型方面,


·企业可以选择建立新的投资项目,或者收购兼并其他的已有项目;

·投资行业可以选择目前市场上拥有大量投资需求的行业,或者企业本身具有的优势资源可以进行投资的行业;

·在确定这些的同时,要关注东道国本地的经济环境和金融情况,确认是否可以投资,识别当地的需求程度、投资风险以及投资的竞争情况,充分利用自己的资源和东道国的资源。


二、开发准备


主要针对未来一至三年,企业投资的目标项目群组或国别市场,进行全面的组织资源整合与配置,设计和实施项目开发工作机制。


本环节主要是进行资源的整合与配置,并设计和开发工作机制,具体流程如下:


组织资源整合与配置流程




项目开发工作机制主要如下:


1)对需要决策的事项进行细化与划分,由于在海外PPP项目开发运营过程中有不同的联合体成员参与其中,应当根据合同的约束,对不同类型的决策事项予以分配,使得决策的主体与规则更加明确,且决策的流程与方法也更加的透明,此种形式称为联合体决策机制。


2)项目的资本金即成本,针对联合体成员成本分担的不同可以设置不同的分担机制,可以根据股份所持比例承担相应的费用等,或者规定每个成员对前期的费用进行均摊的方式。同时,要控制预算的变更情况和这种成本分担机制的变更情况。


3)设立项目开发专门办公室,负责文档的管理、制定保密措施、情报的获取与分析、信息的沟通与交流、协调整体进程等,建立项目的后勤保障机制。


三、投标竞争


主要针对未来六至十八个月的具体目标项目,对候选投资目标进行甄选与评估,研究项目招标文件,准备投标文件以及履行审批手续。






四、融资环节


贯穿海外PPP项目开发的全过程,包括融资规划、项目推介,以及股权融资和债权融资的安排等。


一般来说,股权出资比例在项目联合体中的战略投资者、产业投资者以及财务投资者之间是不相同的,这是根据股权与债券资金的比例情况再对联合体的成员进行分配股权,当明确了融资方案并编制了详细的融资计划书以后,为了吸引相应的股权和债权的投资人接受融资方案,且这些投资人符合项目条件,可以进行融资路演。


联合体的核心紧密层一般为产业投资人和战略投资人,这意味着东道国政府会对产业投资人以及战略投资人的股权投资锁定限制较为严格,特别是战略投资人,其特殊性可以为项目带来额外的收益并且也能在项目中获益。而联合体的外围松散层一般是项目的财务投资人,需要通过东道国政府提供信息来确定其在海外PPP项目中的身份。


第二部分 搞定一个越南PPP项目要知道的3件事


第一件事:中国企业PPP投资越南现状


一 中企在越南在建的2个PPP典型项目


① 越南海阳燃煤电厂BOT项目(中国企业在越单笔投资金额最大的项目)


总投资:18.685 亿美元

奠基时间:2016年3月27日

建设期:54个月

建设规模:两台60万千瓦亚临界机组

项目融资情况:

中电工程和马来西亚JAKS公司联合出资(项目资本金占总投资的 25%,中电工程占比 70%。项目融资占总投资的 75%,由中电工程向中国进出口银行、中国工商银行、中国建设银行申请贷款);

特许经营:25年


② 越南永兴一期燃煤电厂BOT项目


总投资:超过20亿美元

控股:南方电网公司(55%,中电国际与越煤电力分别占股 40%和 5%);

* 项目贷款由中国国家开发银行、中国银行等组成的银团提供。

总承包:中能建广东电力设计研究院&广东火电工程联合体;

建设期:4 年

特许经营:25年


近年来,来自中国的大量外资项目正在涌入越南。


据越南计划投资部外国投资局数据显示,截至2017年12月20日,2017年越南吸引外资达 358.8亿美元,同比增长44.4%,创10年最高纪录。在越南外资来源的115个国家和地区中,2017年中国排位上升至第四名(多年来,中国在越南外资来源国家或地区排名中很少排进前五),协议金额达21.7亿美元,284个新增投资项目,83个追资项目,817个注资或购买股份项目。


可以看出,中国企业正在大幅的增加在越南的投资。目前,中国企业在越南的投资已经是非常丰富,行业也是涉及水泥、化肥、电力、公路、桥梁、有色金属和铁路通讯信号升级改造等各个领域。


第二件事 越南本国PPP投资环境现状


越南基础设施方面薄弱


越南的城市普遍处于基础设施不完善的状况,一般以内河航运以及公路为主要的交通运输方式,比较落后的则是像铁路、海洋运输以及空运类的交通运输系统,且电力方面的需求与其供应量之间的矛盾较大,有很大的投资需求缺口需要外商来弥补。


《建设基础设施配套体系使越南到2020年基本成为迈向现代化的工业国》这项决议是由越南政府在2012年初提出的,并且强调了重点需要加强建设的领域,主要有城市建设、电力供应、交通运输、医疗卫生、教育培训、文化旅游等等。


据越南计划投资部预计显示,201年至2015年越南在城市与农村方面的基础设施需求为 220万亿越盾,在电力供应需求方面则增加至427万亿越盾,最大的需求量是1150万亿越盾的交通设施领域,总计需求达2300万亿越盾,这是非常巨额的一笔投资需求,此外对于 2016~2020年期间,越南计划投资部预计需要3700~3800万亿越盾对越南的基础设施方面进行投资与建设。


由于数目庞大,越南政府在资金方面并不足以支撑,而PPP模式可以有效的缓解资金的紧缺,所采用PPP模式来进行越南的各类紧缺项目是越南工贸部、交通运输部以及建设部等部门一致认可的。


面对庞大的资金需求,越南如何吸引外商投资也是重中之重,分析得出越南吸引外资的优势主要如下几点:


1)越南拥有众多港口的3400公里的海岸沿线,对于外商投资者来说投资地理位置较为优越;


2)东盟的市场是很多外商投资者所青睐的,故而投资越南可以为外商打开这个市场;


3)越南与中国的西部地区经济水平相当,可以为投资的企业减少劳动力的成本与开支。


而越南本国经济发展水平的制约,分析得出越南影响外资进入的不利因素主要有如下几点:


1)越南近年来宏观经济不稳定,通货膨胀的压力较大;

2)越南的配套工业非常的落后,所以生产所需要的部分设备和原材料都得依赖进口才能获得;

3)越南的劳动力虽然成本不高,但是由于只有少数的劳动力受过培训,所以劳动力素质也不高。


第三件事:越南关于PPP投融资模式的法律法规


·早在1992年,越南政府就针对PPP模式修改和增加《外商投资法》中关于BOT的条款内容;

·之后到1999年又陆续四次出台了BTO、BOT等模式的相关规定;

·为了规范PPP法律法规的一致性,越南政府2007年取消之前的所有PPP法令,颁布了替换法令《关于按BOT、BTO和BT合同形式进行投资的决定》;

·之后分别在2010年和2013年,越南总理与越南计划投资部颁布了《公私合作伙伴关系(PPP)试点条例》并面向越南的社会大众征求修订该《条例》草案的意见与建议。


以上可以看出,越南正试图将PPP模式广泛的运用到本国的建设中来,以PPP模式进行的基础设施项目属于越南本国鼓励投资的行业,不仅仅以试点项目的形式出现。


针对很多适合PPP模式的项目,其选择的标准是:首要的是越南经济发展过程中紧急需要的项目,规模要大并能够通过合理的运营获得相应的回报和资金,可以将投资者的科学技术、管理模式以及运营技巧等优势充分的发挥,对越南的发展有着重要的意义等要求。


对于满足要求的项目,国家的权力机构也有权批准和采用PPP模式并制定出有效完整的PPP项目识别流程、明确招标与各个角色之间的作用,同时吸引更多的资金进入越南推广PPP模式的发展。


附:越南PPP模式投资项目


越南政府在1990年到2008年期间,运用PPP模式在越南基础设施的很多领域都进行了融资,其中:


·电力行业占了较大比例,投资项目较多,但是投资金额不大;

·在天然气方面虽然项目数量不多,但是投资金额较大。


可以看出1990年到2008年期间,越南着重发展了本国的基础能源领域,主要实施项目如下表:


越南政府在1990~2008年通过PPP模式实施的项目




越南在交通基础设施、电力基础设施、城市基础设施、城市生活垃圾处理、社会基础设施系统以及医疗基础设施系统等,广泛的运用了PPP模式,且投资金额比较大,在2020年之前,越南计划投资的PPP项目主要如下表:


越南重点PPP外资投资项目(到2020年)










PPP 合作机制所涉及的参与方包括越南政府、中国企业、SPC(特殊目的公司)、亚投行、咨询公司、工程承包公司、原材料供应商、用户等。这些参与方都积极参与发项目,并其利益受到项目的影响。其组织结构具体如下: