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周兰萍律师:基建项目股权并购尽调的八项重点

发布日期:2020年8月13日 作者:周月萍、周兰萍律师团队 出处:周月萍、周兰萍律师团队

        中伦律师事务所合伙人周兰萍律师就“基建项目股权并购法律实务”所作的分享之:基建项目股权并购尽调的八项重点。

 

        周律师指出,基建项目股权并购的尽调阶段主要有八项重点,包括:项目实施模式审查、项目报批报建和运营相关手续审查、项目合同的签署及履约情况审查、项目的资产权属及权利瑕疵审查、项目用地审查、项目环境法律风险审查、项目相关的诉讼、仲裁和行政处罚以及其他事项。

 

        周律师表示,目前,基建项目的实施模式除了PPP外,出现了不少以特许经营、FEPCEPCOABO模式实施的项目,尽调过程中需要对模式的合规性加以判断。项目合同以及实际履约情况也是尽调重点,直接关系到投资项目能否取得预期收益。以PPP项目为例,所有项目按规定实行入库管理,财政部PPP项目管理库中可以查阅到已经公开的项目相关文件及信息。实践中不少项目的进展文件并未按规定进行即时公开和适时公开,实际公开的项目合同相关文件也未必是终版。因此,PPP项目尽调过程中,需要注意核实网上获取的合同信息和网下获取的合同文件资料的匹配程度。此外,不少公司前期为了抢占市场,会以较低的投资收益率甚至零收益率参与基建项目投资,后期就容易难以维持,要注意对此类项目合同履约异常的原因进行深入调查。随着国家队环保工作的督察力度加大、民众对环保意识的提高以及环保公益组织力量的不断壮大,环保风险目前也已成为基建项目实施过程中不容小视的风险源,环评文件的合法性和合理性审查应同时作为尽调重点。

 

        除了对所涉基建项目的尽调外,基于股权并购方式以及具体并购交易路径安排,还会涉及到对目标公司的尽职调查,应重点审查以下风险:目标公司经营合规性、重大业务合同合规性和条款合理性、重大资产权属完整性、重大债权回收风险、或有负债风险等。

 

        “法律尽调报告中,在分析基建项目及目标公司存在风险的同时,应提出风险应对建议,为后续交易谈判打下基础”。周律师说道。

 

        下期分享:“基建项目股权并购法律实务”之“股权并购交易交割阶段的风险管理”。

 

        主讲人:

 

        周兰萍  女士   中伦律师事务所合伙人,财政部和国家发改委 PPP 专家,财政部 PPP 示范项目评审专家,亚洲开发银行 (ADB)PPP 注册专家,The Legal 500 “201720182019 年度亚太地区重点推荐的专业律师,中国国际工程咨询协会专家委员会专家,中国并购公会并购交易师,2015 中国建筑业年度人物, 钱伯斯亚太指南2020年度项目与基础设施领域受认可律师。

 

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